摩根大通看到加密货币市场面临挑战-下调Coinbase股票评级

全球投资银行摩根大通(JPMorgan)周一将Coinbase Global (纳斯达克股票代码: COIN) 的评级从中性调降至低于市场预期，并将其价格目标设定为80美元。撰写本文时，Coinbase的股价为123.43美元，过去一个月下跌了28%。摩根大通分析师肯尼斯·沃辛顿(Kenneth Worthington)在周一的一份报告中解释道：

虽然我们仍然认为Coinbase是美国加密货币生态系统中的主导交易所，并且在全球加密货币交易和投资方面处于领先地位，但我们认为推动生态系统走出低迷的比特币ETF的催化剂将令市场参与者感到失望。

沃辛顿指出：“我们根据80美元/股的正常化盈利能力对股票进行估值，这表明其股价可能下跌35%。” 他承认Coinbase在衍生品交易平台和L2网络Base等方面取得了持续进展，但他认为自美国证券交易委员会(SEC)于1月10日批准现货比特币交易所交易基金(ETF)以来，加密货币市值下降构成了威胁。

分析师继续解释称，虽然现货比特币ETF推出已经大约一周，但这些基金的初始净流入“似乎远低于加密货币社区在金融媒体上吹捧的水平，也低于2004年金ETF推出时我们见证的首周资金流入水平。” 他补充道：“我们认为加密货币行业为ETF的推出设定了很高的标准，尽管有意义，但我们认为预期过高且不切实际。”

摩根大通分析师进一步详细说明：

加密货币价格已经承受了压力……我们认为加密货币ETF的热情可能进一步消退，从而推动代币价格下跌，交易量减少，并降低了Coinbase等公司的附加收入机会。

上周，另一位摩根大通分析师警告称比特币可能出现抛售，预计Grayscale将出现30亿美元的资金外流。当SEC于1月10日批准现货比特币ETF时，Grayscale将其比特币信托基金(GBTC)转换为现货ETF。然而，转换后Grayscale出现了大规模的资金外流。与此同时，一些新推出的现货比特币ETF，特别是贝莱德旗下的伊莎尔比特币信托(IBIT)，已经吸引了大量资金流入。