GBTC的命运莫测：ETF交易量占比54%，伴随着20亿美元的比特币大规模撤离

GBTC，现在被认为是一种现货比特币交易基金（ETF），持有相当数量的比特币（BTC）。自转为公开交易的ETF以来，该信托已经经历了显著的资金流出。上周四，GBTC的持有量减少了10,823.86 BTC，随后在周五的交易结束后，该基金又进一步减少了14,300.52 BTC。自2024年1月12日以来，该信托累计流出了50,106.59 BTC，价值略高于20亿美元，从其储备中流出。

出血何时停止？我不知道，但这对于The Nine来说是一种严重的日常资金流出..他们迄今为止做得很好，但这确实是一个很大的要求.. pic.twitter.com/LqwPRETrQf

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) January 19, 2024

多种因素导致了GBTC的大规模抛售。最初，GBTC的股东可能感到受限，因为股票最初以溢价交易，而后突然转为折价。这种折价始于2021年2月，一直持续到今年年初。长期投资者可能一直在等待时机，等待折价缩小后出售的机会。此外，那些猜测折价会减少并以较低价格购买GBTC的投资者现在可能正在出售他们的股份以获得实质性收益。

抛售的另一个可能原因是，一些GBTC的投资者正在寻找管理费更具竞争力的替代品，鉴于Grayscale的GBTC在其类别中拥有最高的管理费。另一方面，Grayscale的比特币信托的交易量是所有九只新推出的ETF中最高的，占到了165.3亿美元中的89.7亿美元。这意味着GBTC的交易占据了所有现货比特币ETF记录的54.26%的交易量。

在2024年1月11日的大规模批准之前，主要的叙事主要集中在预期的资金流入上，对GBTC的潜在资金流出几乎没有引起注意。然而，一种适度的平衡已经出现，因为IBIT和FBTC现在拥有总共53,479 BTC，略超过了GBTC自1月12日以来的资金流出。

此外，与GBTC、IBIT和FBTC竞争的一系列ETF也见证了它们的比特币储备的增长，尽管远不及引人注目的程度。尽管IBIT和FBTC持有大量比特币，但与GBTC数十万比特币的巨大储备相比，这些基金以及其他七只ETF仍然要小得多。