灰度公司对现货比特币ETF采用现金模式,但警告"不利后果"

灰度投资公司向美国提交了对其注册声明(表格S-3)的第二次修正。证券交易委员会12月26.密码资产经理概述了其拟议的现货比特币交易所交易基金(ETF)将如何使用现金生成方法,而不是实物方法。

"信托基金目前能够接受现金订单,"文件称:

信托基金目前无法通过与授权参与者的实物交易创造和赎回股份。

该文件进一步指出,"对于注册的经纪人交易商是否和如何能够持有和交易比特币,是否符合联邦证券法,还没有明确的监管指导。"

灰度公司正寻求将其比特币信托基金(GBTC)转换为现货比特币ETF。尽管证券交易委员会最初拒绝了该公司的申请,但法院还是指示证券监管机构在资产经理提出质疑后重新评估其决定。许多现货比特币ETF的申请者,包括全球最大的资产管理者灰度和贝莱德,都推动使用实物模型。然而,据报道,美国证券交易委员会坚持使用现货比特币交易所的现金生成模式。

"缺乏促进实物创造和股票赎回的能力,可能会对信托产生不利影响,"灰度在其文件中描述。该文件解释称:"据主办方(灰度投资)所知,除比特币外,所有现货市场商品(如金银)的交易所交易产品都采用实物创造和基本资产赎回。

担保人认为,对现货商品交易所交易产品来说,利用实物订单而不是现金订单的效率通常更高,因而成本更低。

灰度公司澄清说,这是"因为这一过程中的步骤较少,因此,如果授权参与者能够管理基础资产本身的买卖,而不是依赖于交易所交易产品的发行人或赞助人等无关联方,则所涉业务风险较小。"

文件还指出:

现货商品交易所交易产品只使用现金创造和赎回,不允许实物创造和赎回,这是一种尚未经过测试的新产品,可能受到任何由此产生的业务效率低下的影响。

"特别是,信托基金无法为实物创造和赎回提供便利,这可能导致交易所交易的产品套期保值机制无法像其他机制那样高效运作,导致股票有可能以每股净值的溢价或折价进行交易,这种溢价或折价可能很大,"《灰色尺度》对此进行了详细阐述。

周一,灰度公司宣布巴里•西尔伯特从董事会辞职。上周,美国证券交易委员会(SEC)与几家现货比特币ETF申报公司举行了会议,据报道将截止日期定为12月。29适用于希望被纳入第一轮比特币ETF决定的申请人的修正申请。